Por fin ha ocurrido el acontecimiento que la mayoría de inversores y profesionales del sector hemos estado esperando durante estas últimas semanas. La intervención de Jerome Powell, Presidente de la Fed en la reunión anual de Jackson Hole, que se celebraba entre los días 26 y 28 de agosto; una intervención tibia y que desde luego contenta a los mercados.
La clave de este discurso, ha girado en la separación entre la idea de que el tapering, o rebaja en la compra de activos, está cerca, ya que se están dando las condiciones oportunas para ello; pero que esto no tiene que implicar una subida inmediata de tipos de interés, sino que esta subida seguirá el calendario marcado, que si recordamos, está fijada para 2023. Es importante remarcar esto, ya que uno de los principales miedos del mercado, estaba en que la retirada de estímulos llevara asociada una inmediata subida en los tipos de interés.
Respecto a los tipos de interés, Powell remarcó que deberán darse unas condiciones consistentes de máximo empleo para comenzar a pensar en subir los tipos de interés.
Por otro lado, Powell también habló sobre la inflación (recordemos que está a niveles de máximos de 2008) y si bien reconoció que se trata de un motivo de preocupación, en su opinión sigue siendo un incremento puntual provocado por el encarecimiento de determinados bienes y servicios directamente relacionados con la pandemia y posterior reapertura económica. La clave para la inflación según Powell, está en el incremento salarial, un incremento que a día de hoy no parece suponer una amenaza.
Así pues, aunque se ha hablado y se contempla como algo cercano el inicio de una rebaja en la compra de activos por parte de la Fed, el mensaje de Powell sigue siendo moderado y acomodaticio, algo que como hemos comentado al principio, debería de contentar a los mercados financieros.
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Muy interesante. Llevo tiempo siguiendo tu blog y me parece muy interesante todos tus artículos y la perspectiva que planteas. Espero que sigas durante mucho tiempo subiendo contenido!
Hola Juanjo, gracias por tu comentario y por seguirnos!