¿Recordáis el error que comentábamos en la guía «3 errores típicos del español al invertir»? “No colocar todos los huevos en la misma cesta”

A menudo tendemos a invertir en aquello que más conocemos, quizá porque eso nos hace sentir más seguros. Un ejemplo típico, que se repite con mucha frecuencia, sería el de tener una cesta de acciones del Ibex 35: Santander, Iberdrola, Telefónica, Repsol, etc., un depósito en un banco español, un inmueble en España y un bono de deuda pública española. En realidad, así estamos diversificando por clase de activo pero a la vez estamos concentrando riesgos por país.

Como todos sabéis, en estos dos últimos dos años, es decir, durante el tiempo transcurrido desde que publicamos nuestra guía, la situación política y la incertidumbre económica en España han ido en aumento. Ya comentamos en su día que algo así podría pasar, y esta situación nos ha llevado a un escenario en que los inversores que tenían concentradas sus inversiones en España han sufrido en sus carteras pérdidas considerables. Es por ello que la diversificación resulta esencial a la hora de planificar nuestras inversiones, pues aunque se pueden tener nociones generales de cómo se va a comportar una determinada empresa, sector, zona geográfica, activo, etc., existen numerosos e incontrolables riesgos (sociales, políticos, terrorismo…) que pueden afectarnos globalmente o incluso alterar por completo nuestras previsiones.

 Por tanto, la opción más prudente consistirá siempre en diversificar la cartera en distintos tipos de activos, mercados, zonas geográficas, estilos de gestión, etc.

En este artículo vamos a mostraros un ejemplo real, comparando la evolución de la cartera que tenía un cliente en otra entidad a principios del 2015 con la cartera que le propusimos como alternativa en esa misma fecha. Su cartera inicial estaba totalmente concentrada en España mientras que la cartera que le propusimos está, en cambio, correctamente diversificada.

Veamos, atendiendo a cifras de rentabilidad, cómo se habría comportado la cartera origen en caso de que el cliente no hubiera efectuado ningún cambio, comparando ese escenario hipotético con la realidad de lo sucedido. Vamos a utilizar para ello el rango de fechas desde que le presentamos la propuesta hasta la fecha actual.

Cartera sin modificaciones, año y medio después:

¿Dónde ha estado el error de este inversor? Seguramente muchos de vosotros pensaréis que el error radicó en la selección de valores; sin embargo, si os fijáis con detenimiento, se trata de valores muy representativos del Ibex35, y además de sectores diferentes. Por tanto, no ha sido ahí donde ha estado el error.

Dicho error, y volvemos una vez más a remitiros a nuestra guía, consistió en haber hecho una mala diversificación de la cartera, poniendo todos los huevos en la cesta España. Cierto es que la bolsa española no se ha comportado mucho peor que otras bolsas europeas, aunque también ha habido otras bolsas, como la norteamericana, que han subido o activos como el Oro o la renta fija emergente, mostrando, pues, un comportamiento positivo.

Veamos a continuación el ejemplo contrario. Lo que nosotros le presentamos al cliente hace un año y medio con el objetivo de construir una cartera capaz de adaptarse a su perfil de riesgo  y a su horizonte temporal y, al mismo tiempo, buscando reducir el riesgo de mercado mediante una diversificación adecuada.

Cartera propuesta, año y medio después:

¿Cómo diversificamos la cartera?

Para empezar a planificar la cartera le preguntamos al cliente cuáles eran sus objetivos al invertir su dinero. Y su respuesta fue la siguiente:

• En el corto plazo (de 0 a 2 años): el cliente comentó que podría tener imprevistos; así pues, para esa parte de la cartera seleccionamos el fondo de inversión CARMIGNAC SECURITE A ACC EUR, pensando en la liquidez en cualquier momento.
• En el medio plazo (de 2 a 5 años): el cliente tenía pensado cambiar de coche; en consecuencia, para esa parte de la cartera seleccionamos el fondo Nordea-1 Stable Return BP EUR, un fondo muy flexible, que combina tanto renta fija como renta variable y pertenece al grupo de fondos de gestión alternativa.
• Para el largo plazo (más de 5 años): su principal preocupación era y es ahorrar para la jubilación; de modo que para esta parte seleccionamos distintos fondos de renta variable (con una diversificación: sectorial, geográfica y tamaño de empresa): Pioneer Fds US Fundamental Gr A EUR ND (Renta Variable USA Cap. Grande Growth), Invesco Pan Eurp Structured Eq A Acc (Renta Variable Europa Cap. Grande Blend), Robeco Global Consumer Trends Eqs D EUR (RV Global Sector Consumo).

– Observemos que la cartera contiene diferentes tipos de categorías de activos. Conviene combinar siempre renta variable, renta fija y activos del mercado monetario en una proporción adecuada a su perfil inversor y necesidades de liquidez.

– La cartera está compuesta por empresas de distintos sectores, los cuales se comportan de forma distinta: dependiendo de los ciclos económicos en los que nos encontremos, hay determinados sectores que suelen tener más éxito que otros.

– Zonas geográficas: la cartera está diversificada en distintas zonas, teniendo en cuenta lo que pondera cada país en el conjunto de la economía global.

– Por estilos de gestión: esto nos permite bajar la volatilidad general de la cartera de inversión.

Como habréis podido observar, la diferencia en el rendimiento entre ambas carteras es muy significativa, y todo ello en un periodo temporal de apenas 18 meses. Imaginad, entonces, lo que puede ocurrir en fases bajistas de los mercados que, como en los inicios de esta crisis o en crisis pasadas, han durado varios años.

Con estos dos ejemplos no pretendemos sino hacer hincapié en la importancia que tiene para nuestra inversión el tomar las decisiones más adecuadas en función de nuestro horizonte temporal y del riesgo que estemos dispuestos a asumir.

Muchas veces creemos que aquellos que conocemos mejor es lo más adecuado para nuestra cartera, pero generalmente eso provoca que no tengamos en cuenta muchas otras alternativas que podrían ser mejores y que, bien sea por falta de conocimiento o por falta de tiempo, no llegamos siquiera a valorar.

Es por ello que, igual que cuando tenemos un problema legal acudimos a un abogado, o que cuando tenemos un problema de salud acudimos a un médico, a la hora de afrontar las decisiones que afectan a nuestras inversiones resulta imprescindible acudir a un profesional que nos ayude a sacar el máximo provecho de nuestra cartera.

Por suerte, nunca es tarde para cambiar la gestión de nuestra cartera, siendo así que nos ponemos a vuestra disposición para ayudaros a resolver cualquier duda que os haya podido surgir durante vuestra inversión, así como durante la lectura de este artículo.

Dejamos, ya por último, el enlace de nuestra guía para que podáis ampliar la información. «3 Erroes típicos del Español al invertir»

Si tiene cualquier consulta o desea una ampliación de esta información no dude en escribirnos al blog  y le responderemos con la mayor brevedad posible.

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