A la hora de invertir en bonos de renta fija, uno de los conceptos más importantes que debemos de tener en cuenta, es el de TIR, que no es más que una medida de la rentabilidad real que genera un bono.
Para definirlo de una manera sencilla y visual, lo vamos a hacer con un ejemplo. Supongamos que tenemos un bono que cotiza a un precio de 95 (nominal 100) y que paga un cupón del 6%, con un vencimiento a 4 años.
Lo primero que hemos de comentar, son las variables que debemos de tener en cuenta a la hora de calcular la TIR del bono, que son: precio del bono, cupón y vencimiento. Si el bono no paga cupón, este bono se denomina cupón cero.
También tenemos que tener en cuenta, que cupón y TIR son conceptos diferentes, ya que la TIR tiene en cuenta el precio al que cotiza el bono en el momento de su compra y por norma general el precio de cotización del bono será diferente al nominal, salvo cuando llegue el vencimiento del mismo. En nuestro ejemplo, como el bono está cotizando a un precio más bajo (95) que el precio al que amortizará a vencimiento (100), parece fácil entender que la TIR será mayor que su cupón.
La manera de calcular la TIR sería:
En el caso de un bono cupón cero, se hace:
En el caso de bonos con cupón, se hace:
En el caso de nuestro ejemplo, la TIR resultante sería de un 7,22% ya que como comentábamos a pesar de pagar un cupón del 6%, el bono que vencerá a 100 está siendo comprado a 95, por lo que ese diferencial de precio computa de manera favorable a aumentar la rentabilidad real del bono, donde ganamos dinero por el cupón pero también por la revalorización del mismo.
Para cualquier duda o consulta, estaremos encantados de atenderles en nuestra oficina en Zurbano 34, Bajo Exterior Derecha. Puede concertar cita gratuita llamando al 915 48 33 14.
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